最近一段时间，关于全球经济陷入危机的讨论不绝于耳。对此，章苏阳表示，经济危机有不同的类型，包括结构型、周期型和事件型，目前虽然有一些突发事件，但通胀、加息以及经济下滑的特点显示，目前的危机仍然是周期型的。

  受当前经济发展形势影响，许多机构不敢投资，但章苏阳认为：“投资人在估值低的时候去投资也没什么不好，因为经济危机过后，估值会涨起来。”他还以硬科技行业为例，分析了当前投资的主要机会，“近期融资环境明显地偏向先进制造、新材料、半导体等硬科技行业，先进制造很值得投资，相比较新能源、新材料行业的风险相对可控。”

  我最初想的题目叫《 不确定性当中的确定性》，直到着手准备的时候才发现，这是一个“坑”。于是就把题目改了一下，改为《不确定性中寻找投资的可能性》，投资不可能找到完全确定性的东西，用“可能性”来表述我对形势的分析和对未来机会的判断，更合适一点。

  经济结构性失衡和金融泡沫问题严重。结构型危机通常对经济的影响时间相对来说比较长，需要国家采取一些经济政策做调整，而这些经济政策需要很久才能起作用。

  比如美国1929年的经济危机就是这种类型。1933年，罗斯福当选总统后实行了一系列新政，使美国从经济危机中走出来。

  生产扩张不可能无限制地脱离社会需求，当供需矛盾无法调和的时候，周期型危机就不可避免地出现了。

  资本主义所谓的市场化并不是真正能够完全生产符合市场需求的产品的，因为它依然不能对整体社会需求做出精确的解释。在资本主义社会，每隔一段时间需求和供给之间的矛盾就会爆发，这是一个周期型的危机。

  这张图显示了美国历史上（1825年起-至今）的经济危机与复苏情况。在图中，我们大家可以清晰地看到，危机是在什么时间开始的，什么时间结束的，持续了多长时间，股市跌了多少等等。

  根据我的分析，2020年的新冠疫情是周期型+事件型危机。虽然其中夹杂着一些突发事件，但现在的通胀、加息以及经济下滑的特点，让我们判断这次是周期型危机。

  上面三张图是关于美国历史上经济危机发生及恢复的时间曲线年后，全球化程度慢慢的升高，由于各国政府共同调节的努力，经济危机持续的时间和复苏所需要的时间都缩短了。

  我在1994年进入投资领域，经历了2000年的互联网泡沫，也经历了2008年的次贷危机。尤其是2000年之后，各国政策对危机的干预效果更强。既然是周期型危机，总会有上有下，也总会过去，大家不需要过于焦虑。

  危机对创投行业来说当然是有影响的。从投资数据能够正常的看到，VC投资同比去年下滑明显。

  将目光聚焦到未来三年的落脚点上，看看技术发展的可能性在哪里。因为技术的发展会带给整个行业方向性的变化。

  确实，现在很多行业的整体估值比前几年下降了25%到30%，比如原来估值100元，现在估值变成70元。估值低了，许多人不敢去投资了。其实，投资人在估值低的时候去投资也没什么不好，因为经济危机过后，估值会涨起来。

  硬科技又叫先进制造业，中国在先进制造业方面发展起步比较晚。这里我用1999年的世界前100强企业排名，为何需要用这一年的数据，因为1999年之后，互联网公司成为一个独立于传统行业的新兴上升行业，吸引了绝大多数的优秀人才，使其发展速度远高于制造业等传统行业。所以看硬科技历史发展的话，我们应该看互联网行业崛起之前的硬科技企业。

  1999年，世界前100强企业里，有55家为硬科技公司。但是，这一些企业主要来自欧美国家。

  以“1900年英国的水平为100”作为基准值，1913年，一战以前，假定美国的人均工业化水平是126，英国是115，日本是20，日本和英美相差很大，但是日本在1913年以后，制造业快速发展。

  美国在二战前就已变成全球第一大经济体，这得益于它们的科学技术研发。至今，美国仍在工业、军事等领域占据技术的全球领先地位。

  欧洲是第一次工业革命的诞生地，在一战前（1914年）就实现了工业化，奠定了庞大的工业基础。

  “一五计划”时期，我国从苏联与东欧国家引进156项重点工矿业基本建设项目，包括：煤炭、石油、电力、钢铁、有色、化工、机械、轻工、医药、军工、航空航天、船舶、电子等，这些项目夯实了我国的工业化基础。

  “二五计划”时期，赫鲁晓夫任苏联，苏联又继续支持了我们102个企业。

  改革开放以后，中国变成了一个庞大的市场，通过市场换技术的方式，我们不断缩小与世界领先水平的差距。1977年，中国同日本新日本钢铁公司协商合作建设现代化的上海宝钢；1984年，中国高新技术领域第一家中外合资企业，上海贝尔成立（邮电部、比利时贝尔）；1985年，上汽与德国大众各出资50%，成立上海大众——改革开放后的第一家轿车企业，等等

  首先是因为2015年之后，鲜少有现象级的网络公司产生，流量红利逐渐消失；另一其次是因为2016年之后，数据成为新的推动公司发展的动力。

  小米的雷军原来是金山软件的创始人；小鹏汽车的何小鹏原来是UC的创始人，后来又去过阿里；蔚来汽车的李斌原来是易车网的创始人；石头科技的昌敬原来是腾讯、百度的高级产品经理；小马智行的彭军原来是百度无人驾驶部门的首席构架师……

  今天，相当一部分领先的硬科技公司或者先进制造业公司，创始团队从网络公司离开后做起来的。

  近年来，在先进制造方面的投资每年都在增长，2020年增长14%，2021年增长16%，2022年上半年增长达到22%。特别是先进制造业的投融资，仅2022年上半年，先进制造业投融资占了25.2%。

  多年来，我国实现了很多个第一：高速铁路运营里程全球第一、太阳能发电装机总量全球第一、深潜次数全球第一……最近，我国的比亚迪电动车销量也成为全世界第一。

  从全球新能源汽车销量和渗透率来看，我们国家新能源汽车销量全球第一，有可能实现弯道超车。

  目前我国的北斗导航系统的精度是0.73米，已能辨别各种运载工具。下一代北斗导航系统的精度将做到0.4米。

  这个贡献不是太阳能企业对世界的贡献，而是一群做太阳能贸易的人做出的贡献。

  当年无锡有一家最早的太阳能公司，在当时就能做到14%的转化率，现在达到了20%以上。

  在这张雷达图上，可以发现我国的强项有很多：太阳能、中低端的医疗器械、生物技术、家庭电子科技类产品等。当然，也有很多方面，比如工程机械、建筑材料、通用化学、冶金等方面存在很大的短板，这些短板都要进一步的投资，让它成长起来。

  我们相信，在未来的5年、10年、15年的时间，我们的硬科技的技术实力和规模会逐步地全面赶上世界领先水平。返回搜狐，查看更加多